证券简称：仟源医药   证券代码：300254   上市地点：深圳证券交易所

    山西仟源医药集团股份有限公司

(资料图)

     募集资金使用可行性分析报告

             二〇二三年六月

  山西仟源医药集团股份有限公司 2023 年度向特定对象发行股票募集资金使用可行性分析报告

  山西仟源医药集团股份有限公司（以下简称“仟源医药”、“公司”）本次向特

定对象发行股票募集资金运用的可行性分析如下：

一、本次募集资金的使用计划

  本次向特定对象发行股票募集资金金额不超过 18,500.00 万元（含 18,500.00

万元），募集资金扣除发行费用后的净额将用于补充流动资金和偿还银行贷款。

二、本次募集资金的必要性及可行性分析

  （一）优化资本结构，降低资产负债率，提高抗风险能力

  随着公司业务发展，近年来公司资金需求逐渐增加银行贷款较多，公司资产

负债率较高，截至 2023 年 3 月 31 日公司合并报表资产负债率达到 55.45%，在

同行业中处于较高水平。

  最近三年一期公司的主要财务指标情况如下：

      项目         2023.3.31     2022.12.31    2021.12.31    2020.12.31

资产总额（万元）          164,451.69    158,432.41    152,680.94   180,051.87

负债合计（万元）           91,185.61     85,464.44     78,222.95     92,790.61

资产负债率（合并口径）           55.45          53.94         51.23        51.54

经营活动产生的现金流量净额        -656.47      7,487.61      9,692.11     -2,087.71

  按证监会行业分类口径，报告期各期，公司与医药制造行业 A 股上市公司

的资产负债率算术平均值对比如下：

      项目           2023.3.31   2022.12.31    2021.12.31    2020.12.31

医药制造类上市公司平均值

（%）

仟源医药（%）               55.45         53.94         51.23        51.54

  注：医药制造类上市公司按证监会行业分类；可比公司数据来源于 wind。

  上表可见，报告期内公司资产负债率远高于同行业上市公司的平均水平。

  通过本次募集资金用于补充流动资金及偿还银行贷款，将使公司的资本金得

到补充，资本结构得到优化，有利于降低公司资产负债率，减轻公司财务负担，

同时提高公司偿债能力，改善公司财务状况，增强公司抗风险能力。

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   （二）降低公司财务费用，提高利润水平

   报告期内，公司通过银行借款方式满足公司日益发展带来的资金需求，导致

公司的利息支出较高，财务负担较重。

   公司 2020 年末、2021 年末、2022 年末和 2023 年 1-3 月发生的计入财务费

用的利息支出分别为 5,468.06 万元、4,917.13 万元、4,606.33 万元、1,150.35 万

元，相比于同期归属于母公司所有者的净利润-26,236.75 万元、-9,143.76 万元、

-11,857.46 万元和 215.68 万元较高，财务费用对公司的盈利影响较大。较高的利

息支出在一定程度上影响公司盈利水平，通过本次募集资金用于补充流动资金及

偿还银行贷款，可以减少公司的负债及利息费用支出，提升公司的盈利水平。

   （三）医药行业发展前景广阔，公司经营规模不断扩大，日常营运资金需求

提升，亟需补充流动资金

   在医药行业市场前景广阔的背景下，随着公司业务规模的不断扩大，公司日

常营运资金的需求也不断增长，公司营运资金周转压力较大。2020 年末、2021

年末、2022 年末和 2023 年 3 月末，公司营运资金分别为 8,901.08 万元、-2,413.80

万元、-9,165.19 万元和-9,034.36 万元，为满足和保障公司未来业务规模进一步

扩张以及收入持续增长的需求，因此公司需补充日常生产经营活动所需的流动资

金。

   综上，本次发行募集资金到位并投入使用后，公司资产负债率将得到降低，

流动性风险将得到有效控制，营运资金周转压力显著降低，公司的盈利水平将得

到提高，并为公司业务的进一步发展提供保障。

三、募集资金运用对公司经营成果和财务状况的整体影响

（一）本次募集资金运用对公司经营管理的影响

   公司本次发行募集资金将用于补充流动资金和偿还银行贷款，公司资本实

力和资产规模将得到提升，抗风险能力得到增强。本次发行完成为公司各项经

营活动的开展提供资金支持，有利于公司业务经营规模的持续稳定扩大，提升

公司整体竞争力。募集资金的运用符合公司战略发展方向。

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（二）本次募集资金运用对公司财务状况的影响

  本次发行完成后，公司的资本实力将得以增强，公司总资产与净资产规模将

有相应的增加，资产结构和财务状况将得到显著改善，公司可持续发展能力和盈

利能力均将得到较大幅度的改善，有利于公司未来销售收入的增长及盈利水平的

提升。

  公司通过本次发行募集资金偿还银行贷款，公司资产负债率下降，有助于优

化资本结构、提高短期偿债能力、降低财务风险、提高公司抗风险能力，为未来

持续稳定的发展奠定坚实基础。

四、可行性分析结论

  本次发行募集资金投资项目符合公司整体战略发展方向。本次发行募集资金

用于补充流动资金和偿还银行贷款，将有助于公司优化资本结构，提高公司抗风

险能力，增强资本实力，提高公司综合竞争力，有利于公司可持续发展。因此，

本次募集资金的用途合理、可行，符合本公司及本公司全体股东的利益。

  （以下无正文）

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 （本页无正文，为《山西仟源医药集团股份有限公司 2023 年度向特定对象

发行股票募集资金使用可行性分析报告》之盖章页）

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