6月21日，在岸人民币兑美元早盘大跌近200点至6.4947元，创1月12日以来新低。

　　离岸人民币兑美元跌破6.5关口，创1月11日来新低，日内跌超200点。

　　人民币贬值步伐加快，人民币兑美元汇率离岸价已经连续多个交易日快速下跌。而从4月2日，中美拉开贸易战序幕之后，人民币离岸汇率已经从6.2538，一路贬值到昨天的6.4968（截至发稿），在不足3个月时间里，人民币已经贬值了2430个基点。

　　从官方指导价格来看，人民币中间价也在一路贬值，从4月2日人民币汇率6.2764，到6月20日，报6.4586，人民币中间价也贬值了1822个基点。从官方指导价的人民币中间价到在岸价之间，差距快达到了200个基点，差距有点大。

　　从外汇储备来看，4月份和5月份两个月，我国官方外汇储备美元口径，连续两个月净减少。4月份暴减180亿美元，5月份减少142.29亿美元。

　　4月2日是人民币的重要转折点

　　回顾此次贸易战的时间表，可以看出，4月2日是重要的时间节点。国务院关税税则委员会决定自2018年4月2日起，对自美进口的128项产品加征15%或25%关税。这也是贸易战范围从钢铁和铝等产品清单，扩展到更大范围。

　　从汇率角度看，4月2日，也是一个重要节点，一个重要汇率价格转折点。人民币一改年初以来的升值态势，掉头开始贬值。尽管以美元计价4月中国出口同比增长12.9%，进口同比增长21.5%，但是，人民币汇率却开始一路贬值。

　　从4月2日，中美拉开贸易战序幕之后，人民币在案汇率已经从6.2784，一路贬值到昨天的6.4902，在不足3个月时间里，人民币已经贬值了2118个基点。

　　华泰证券：美元涨势料持续至三季度

　　鉴于美元走势在人民币双边汇率走势中的重要影响，倘若后续美元指数进一步走高，人民币对美元恐将继续承压。

　　当前市场围绕美元走势的看法存在不小分歧。一部分观点认为，美元指数上行趋势才刚形成，上行空间不可小觑；另一部分观点则认为，美元指数上涨已是强弩之末，大概率已经在筑顶。

　　美元关键看欧央行的判断得到验证。华泰证券观点指出，如欧央行本次会议的表态仍然偏鸽、低于市场预期，美元指数的本轮反弹可能持续到今年三季度；但如果欧央行未来的货币政策收紧节奏持平或快于市场预期，美元指数可能结束反弹，重回长周期向下的轨道。

　　上周欧央行公布了6月议息会议决议。欧央行鸽派表态过后，欧元小幅上涨，但随后回吐涨幅并迅速下滑。美元指数急涨，涨幅近1.7%，逼近95关口。维持美元指数持续反弹至今年三季度，升至94-97区间的判断。

　　人民币年内贬值风险依然可控

　　尽管美元持续走强，但分析人士指出，我国经济增长韧性较足，汇率企稳运行有底气，当前外汇市场供求和预期基本稳定，人民币汇率不会出现失控性贬值。

　　国家外管局日前公布了5月份银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。数据显示，2018年5月，银行结售汇顺差1235亿元人民币（等值194亿美元），其中，银行代客结售汇顺差1433亿元人民币。与上月数据相比，5月份银行结售汇顺差扩大，这又主要是银行代客结售汇顺差扩大所致。

　　外管局新闻发言人表示，5月份外汇储备余额下降142亿美元，主要受非美元货币相对美元下跌以及资产价格总体上涨的综合影响，国内外汇市场延续平稳运行态势。目前主要渠道的跨境资金流动平稳增长、总体平衡，企业汇率预期总体稳定。

　　这位发言人称，5月份以来，国际金融市场延续波动走势，部分新兴经济体面临资本外流和货币贬值压力。我国经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势，有效稳定了市场预期，应对了外部环境的变化，为我国外汇市场平稳运行提供了根本保障。

　　券商研报指出，5月份人民币对美元继续贬值，但结售汇等数据反应出外汇供求及预期仍相对稳定，人民币贬值的担忧并没有显著增强，跨境资金大幅流出的现象并没有出现。根本原因在于当前与2016年的经济基本面仍存在较大差异，经济增长韧性增强，为汇率提供了托底的支持，稳定了市场预期。

　　另外，前期企业积累了不少美元头寸，在目前融资环境吃紧的情况下，在美元反弹时结汇换取人民币的动力客观存在。同时，国内资本市场持续扩大开放，企业举借外债规模增加，也相应增加了外汇供给，边际改善了国内外汇市场供求。

　　分析人士指出，只要国内经济不出现大的波动，年内人民币对美元虽然可能难现年初强势，但不至于出现大幅贬值。

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（责任编辑：关婧）

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