12月9日，央行发布的金融统计数据显示：11月份，狭义货币M1余额61.86万亿元，同比增长10%，这是时隔近3年，M1重回双位数增长。专家分析，M1显著回升表明企业投资积极性增强，对未来经济增长充满信心。

狭义货币M1是指流通中现金与商业银行活期存款的总和。今年以来，M1增速从1月份的零增长稳步回升到11月份的10%。招联金融首席研究员董希淼说，M1增速的回升表明企业对未来的预期会更加积极，企业的投资需求在回升。

董希淼：M1主要是现金加上企业的活期存款。M1增速提高，就是企业的活期存款在增加，企业为什么需要有较多的活期存款，就是说对未来预期比较积极，它需要进一步增加资本的支出以及重大项目的支出，它会在账上保留较多的活期存款。如果对未来预期比较悲观，那么它会将这些活期存款转为定期存款，获得更高的收益。

民生银行首席研究员温彬说，M1增速创下近3年来新高，再结合最新一期中国制造业PMI数据分析，显示出中国经济复苏态势十分明显。

温彬：M1同比增长10%，创下了2018年2月以来的新高，反映出整个经济还是保持持续的扩张，特别是从PMI先行指数来看，从今年7月份以来，我们的PMI已经连续5个月都在51之上这样一个扩张区间，而且在最新的11月份，PMI达到了52.1，在进一步提升，反映出企业对未来的经济增长充满了信心，也是意味着继续看好经济复苏的态势。

11月末，广义货币M2余额217.2万亿元，同比增长10.7%，分别比10月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点。

对于M2增速止跌回升的原因，温彬这样分析：M2增速止跌回升主要还是两方面原因，一个是新增贷款1.43万亿，比10月和去年同期都是多增的，所以信贷派生的能力在增强，对M2的扩张起到了积极作用。另外一方面财政存款减少1857亿元，但是跟去年同期还是少增了594亿元，这样的话财政支出实际上对于货币还是形成了一个贡献。

今年4-6月，M2增速都维持在11.1%，随后几个月最低滑落到10.4%，对此不少市场人士分析，随着我国经济逐步复苏，央行货币政策可能转向收紧。对此，董希淼说，从11月份M2增速来看，央行货币政策并没有出现大幅收紧。

董希淼：M2的速度来看，其实11月份还是比较适宜的，反映出货币政策总体还是灵活适度，既不像前段时间市场传言货币政策会大幅度收紧，也不像一些机构所期待的还会继续放水。所以，央行下一步还会使货币政策保持在更加稳健中性的基调上，既不会让市场很缺钱，也不会搞大水漫灌。

(记者 蒋勇)

关键词： M1，企业投资，经济增长