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外贸企业如何规避汇率风险?后市涨势将加速

来源:重庆商报    2021-06-03 09:26:57

连日来,人民币兑美元汇率继续上涨,已创下三年新高。周一晚央行宣布,自6月15日起将金融机构外汇存款准备金率(下称“外汇准备金”)从当前的5%上调至7%,调整幅度高达2个百分点,以加强金融机构外汇流动性管理。这是央行自2007年5月18日以来,第一次上调外汇准备金率。

央行此举对企业经营、证券市场有何影响?

企业影响

外贸企业如何规避汇率风险

中国人民银行重庆营管部表示,为帮助辖区涉外企业正确认识风险中性,用好银行提供的各类外汇衍生工具,做好汇率避险工作,国家外汇管理局重庆外汇管理部联合重庆市银行外汇业务与跨境人民币业务自律机制编写了《重庆市银行外汇衍生业务办理指南》,支持和帮助辖区企业加快树立风险中性意识,理性面对汇率涨跌,以保持财务稳健和可持续为导向,合理开展外汇衍生业务。

外贸企业如何规避汇率风险,应注意以下几点:

远期结汇

规避措施:提前锁定收益

某出口企业预计3个月后将收到一笔1000万美元销售收入。为做好汇率风险管理,该企业与银行签订3个月的远期结汇合约,远期结汇价格为6.6800。3个月后,企业按照6.6800的汇率在银行结汇,向银行支付1000万美元兑换得到6680万元人民币。如果企业未签订远期合约,则3个月后按照市场价格结汇,如人民币升值到6.6600,则企业1000万美元销售收入结汇得到6660万元人民币,与签订远期合约相比收入减少20万元人民币。

在这种情形下,企业通过在银行办理远期结汇,提前锁定收益,规避了人民币汇率升值风险。

远期售汇

规避措施:提前锁定成本

某进口企业预计1个月后将对外支付1000万美元采购货款。为做好汇率风险管理,该企业与银行签订1个月远期购汇合约,远期购汇价格为6.6420。1个月后,企业按照6.6420的汇率在银行购汇,向银行支付6642万元人民币,兑换得到1000万美元;如果企业未签订远期合约,则1个月后按照市场价格购汇,如人民币贬值到6.7500,则企业1000万美元货款需支付6750万元人民币,与签订远期合约相比采购成本增加108万元人民币。

企业通过在银行办理远期购汇,提前锁定了成本,规避了人民币汇率贬值风险。

远期外汇买卖

规避措施:提前锁定汇率

某企业需进口一批设备,预计6个月后需付汇1000万欧元,企业目前持有美元资金1300万美元。考虑到欧元汇率波动较大,且企业实际持有美元,企业在银行办理了本金为1000万欧元的买欧元、卖美元远期外汇买卖业务,锁定汇率为1.2250。到期日,不管市场价格如何变化,企业都可以通过1.2250的价格买入欧元卖出美元,规避欧元汇率波动带来的风险。

人民币外汇掉期

规避措施:较低成本解决资金时间错配

某外贸企业近期收到一笔1000万美元的货款,计划用于在境内采购原材料,同时该企业需要进口原材料并于3个月后支付1000万美元货款。此时,企业可办理一笔近端结汇、远端购汇(3个月)的掉期业务,以较低的成本解决资金时间错配的矛盾,达到规避风险的目的。

人民币外汇货币掉期

规避措施:约定期初汇率期末本金

某企业近日收到100万美元,近期亟需人民币资金用于经营周转,但一年后需付汇100万美元。银行推荐企业叙做货币掉期业务约定:期初——企业按照汇率(假设为6.40),即期将美元换成640万元人民币。期末——按照100万美元本金,银行向企业支付美元利息(利率假设为3.0%),作为交换,企业需要按照640万元人民币本金,向银行支付人民币固定利息(利息假设为4.5%)。

通过办理货币掉期,企业既满足了当期人民币资金使用需求,同时又规避了汇率波动风险,与美元质押办理人民币融资相比,成本大幅下降,有助于财务成本管理。

股市影响

两市均价创6年收盘新高

做多动能不断释放,促使沪深股市克服了央行时隔14年大幅上调外汇存款准备金率带来的短期影响。截至终盘:上证指数收报3624.71点,微涨9.23点,涨幅0.26%;深证成指收报15034.78点,微涨38.40点,涨幅0.26%;创业板综小涨0.19%。两市成交金额合计10466.72亿元,比周一放大4%。

证券人士指出,该跌不跌就该涨,大金融与大消费将引领A股加速上行。

再现海底捞月行情

在这一消息影响下,周二上证指数低开7个点,第1小时低位震荡后突然放量跳水,最低见到了3581.91点。从第二小时起,多方借助中小市值题材股人多势众,不断发起进攻,使得沪指收窄跌幅,并在消费股异动下于14点翻红。多空双方围绕周一收盘价争夺20分钟后,尾盘40分钟题材股再次遭到资金扫货,最终沪指报收于次高点。值得一提的是,囊括两市所有股票的“平均股价指数”,报收于25.44元,创6年来收盘新高。

“此次上调外汇准备金释放出3大积极信号。”富鼎资管经济学家李维夏对上游新闻记者表示,“首先,本次上调外汇准备金力度史无前例,对打击外汇炒作实现人民币稳定运行有着积极作用,也将有利于实体经济特别是出口型企业。其次,本次虽然不是上调人民币存款准备金,但是汇率的持续走高根本原因在于经济形势转好,因此上调外汇准备金是对经济形势的肯定,也是长达9年结构性宽松货币政策即将结束的信号。最后,面对海外凶猛的通胀形势,央行上调外汇准备金等于是给国内打了预防针,接下来何时上调人民币存款准备金和加息的预期日渐明朗化,有利于降低国内通胀压力,稳定市场各方的信心。”

大金融板块表现不佳

通达信统计数据显示:当日两市上涨个股2736只,下跌股票1408家;涨幅大于10%的非ST股58只,涨幅超过5%的股票218家;跌幅大于10%的非ST股3只,跌幅超过5%的股票35家。

盘面看,抗通胀概念表现强劲:煤炭、石油、钢铁板块涨幅均在2%左右,种业板块大涨2.40%,猪肉、水产品板块劲升1.08%、1.07%,酿酒板块更是暴涨3%,海南椰岛、青青稞酒、皇台酒业强势涨停。

不过,银根紧缩的预期直接导致金融类蓝筹普跌。银行、保险、证券、房地产分别下跌0.67%、2.07%、1.51%、0.26%。

“这是上调外汇准备金后的正常反应。”银河证券江南大道总经理唐贺文告诉记者,“上调外汇准备金确实带有从紧的信号,而人民币升值本来就利好金融类资产,因此金融类蓝筹普跌是情理之中的反应。自2011年7月以来长达10年时间,央行就再也没有上调过任何准备金,所以突然且史无前例地大幅上调外汇准备金,金融板块‘抖三抖’是很正常的。”

后市涨势将加速

“消化突发利空后,沪市挑战3731点的趋势更加清晰。”华龙证券人民大道总经理牛阳指出,“很多人不明白为什么上证指数会在这个位置震荡1个星期时间,其实主要有两大关卡的确需要多方反复夯实。第一个关卡就是3587点心理关,这几天每次跌破这个点位都很快拉了回来,可见支撑力度在增强。第二个关卡是历史上325点与512点形成的上升趋势线,该线目前就位于3600点附近,因此反复争夺的必要性是显而易见的。俗话说‘事不过三,过三不过五’,我们认为沪指已完成对3587点和3600点的最后确认,下一个目标笃定是攻破3684点和3731点,从而打通奔向4000点的坦途。不过在操作上,我们根据这几天盘面变化发现,中小市值题材股有出货迹象,预计大资金会为了完成年度目标,而在未来几个星期全面进攻大市值群体,即金融与消费板块。所以,投资者可把握好这一节奏,从容应对盘面风格的变化。”

(记者 郭欣欣 王也)

关键词: 外贸企业 汇率 风险 后市涨势

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