近日，央行公布了3月社会融资数据，其中，3月末社会融资规模存量增速从2月末的13.3%明显放缓到12.3%，在采访中，业内人士对此并不意外，认为其中一个主要原因就是监管层对进入楼市的贷款监管趋严，使得整体信贷增速放缓。

记者在采访中了解到，去年监管层对于普惠型小微企业贷款增速的要求较高，不排除银行为满足考核出现对经营贷审核不严的情况，进而经营贷违规流向了楼市。同时，瑞银特约首席经济学家汪涛分析称，考虑到房地产相关信贷监管收紧的影响逐步显现，加上企业短期融资可能还会走弱，整体上银行贷款增长应会继续放缓。

锁定违规消费贷、经营贷居民短贷增幅降低

多位银行业内人士告诉记者，近期已经明显感觉到贷款增速放缓。

央行最新公布的数据显示，3月末社会融资规模存量为294.55万亿元，同比增长12.3%，2月末社会融资规模存量为291.36万亿元，同比增长13.3%;3月末人民币贷款余额180.41万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点。

根据交通银行金融研究中心方面计算，3月份社会融资规模增量为3.34万亿元，比上月多增1.63万亿元，比上年同期少增1.84万亿元;3月份人民币贷款增加2.73万亿元，同比少增1039亿元。

交通银行金融研究中心方面认为，3月份，从贷款投放结构来看，企业单位贷款增加1.6万亿元，同比少增4500亿元，这主要是由于去年为了帮助实体企业平稳渡过疫情难关，短期贷款和票据融资发挥了较大的作用，去年3月两者合计规模达1.1万亿元，一季度共发放2.9万亿元。而今年随着企业恢复常态化生产，应急需求下降，企业短贷和票融合计规模在3月、一季度分别萎缩至去年同期约1/5和1/4的水平，票据融资连续三个月负增，信贷投放更扎实。同时，企业中长期贷款继续高增，3月新增1.3万亿元，为历年同期峰值，一季度新增合计高达4.5亿元，表明企业对经济前景预期继续改善，扩大生产经营活动的积极性依然较高。

汪涛亦赞同上述说法，同时，他经过测算指出，3月新增居民贷款1.15万亿元，同比多增1610亿元，主要来自新增居民中长期贷款走强，同比多增1500亿元，表明近期房地产销售较为稳健、且部分银行可能预计房地产政策会进一步收紧因而尽快发放了房贷。

某银行小微企业金融中心人士告诉记者，为助力企业复产复工，去年的经营贷利率达到了较低水平，于是出现了多起客户通过经营贷违规购房的情况。“去年监管层对于普惠金融贷款新增的要求也比较高，不排除有蒙混过关的、不合规的经营贷出现。今年监管层对于经营贷流入楼市的情况监管十分严格，对贷款增速也会有所影响。”

东方金诚首席宏观分析师王青指出，居民贷款方面，3月新增居民中长期贷款6239亿元，环比多增2126亿元，在基数抬升背景下，同比仍多增1501亿元，与当月商品房销售依然火热相印证;当月新增居民短贷5242亿元，环比虽季节性多增7933亿元，但同比仅多增98亿元，表明监管严查消费贷、经营贷等居民短贷违规流入房地产市场已取得成效。

上述银行小微企业金融中心人士透露：“今年以来，我行对于1000万元以下的经营贷放款十分审慎，不合符资质的企业一概不发放。”

“贷款增速放缓不仅是受经营贷监管趋严的影响。”某城商行北京分行管理层告诉记者，“房贷新政出台后，监管部门要求各行防止信贷资金流入房市，并加强了检查处罚，对各行个人按揭贷款实行比例限制，这让我们在放款时有很多顾虑。对于房贷占比较高的银行，今年开始就要严格控制增量了。”

交通银行金融研究中心方面亦指出，随着开发贷、按揭贷等房地产贷款及经营贷、消费贷等相关领域贷款的调控持续全面收紧从严，后续居民新增中长期和短期贷款均有缩量的可能。

小微企业信贷资源被释放“量增量控”达标存在难度?

3月26日，银保监会、住建部、中国人民银行发布《关于防止经营用途贷款违规流入房地产领域的通知》，其中指出，近期一些企业和个人违规将经营贷投向房地产领域问题突出，影响房地产调控政策效果，挤占支持实体经济特别是小微企业发展的信贷资源。

在今年“强监管”的背景下，被释放出来的小微企业信贷资源，是否容易被投放出去?

某股份制银行地方分行行长认为，经营贷违规买房的贷款规模与普惠型小微企业贷款规模相比，还是不可同日而语的。

从监管层的政策看，今年对于普惠型小微企业贷款增速的要求已经降低。今年的《政府工作报告》中提出，要求大型商业银行普惠小微企业贷款增长30%以上，使资金更多流向小微企业、个体工商户、新型农业经营主体。相比于去年40%增速的考核指标已经降低了很多。

邮储银行研究员娄飞鹏认为，随着疫情控制和经济恢复，小微企业自身盈利能力好转，资金流紧张压力有所缓解，虽仍需商业银行的大力支持，但迫切性比不上去年，因而结合实际情况适当下调目标也是合理的。

“不过，今年要想达到考核标准还是有一定难度的。”上述股份制银行地方分行行长坦言，“经过新冠肺炎疫情的考验后，确实有很多小微企业没有顶住压力，出现经营困难和倒闭情况。且现在问责制度还是很严格，我们做小微企业贷款的热情真是不高，一些资质较弱的中小微企业仍然难以得到贷款。我们还是更倾向于做有抵押物的小微企业贷款。”

“我们判断，在今年信用总量整体收紧的背景下，货币投放将更加凸显‘有保有压’的结构性特征，‘保’的重点是科技创新、小微企业、绿色发展，监管层可能会推出新的政策工具，引导金融资源向这些领域集中;‘压’则主要指向房地产金融以及地方政府平台融资。”王青如是说。

(记者 张漫游)

关键词： 小微企业，信贷资源